Un paio di amici mi hanno chiamato chiedendo: ma che succede a PayPal? Mi sono sentito un po’ come quando mio padre mi chiamava dicendo che il suo PC non funzionava più. Ovvero: ma io che ne so? Ah, lo status di Linkedin Finance Top Voice crea forse troppe aspettative.
Il punto è: il titolo di PayPal ha registrato un -9% dopo i risultati del Q4 2024.
Mentre il management sta attuando una svolta mirata alla redditività piuttosto che alla crescita, il mercato resta preoccupato per la perdita di quote e il posizionamento competitivo.
🔎 I numeri
A prima vista, i risultati sembrano solidi:
📌 Ricavi a +4% ($8,37 miliardi)
📌 Margine di transazione in crescita del 7% ($3,9 miliardi)
Ci sono però dei segnali di rallentamento e sono quelli che hanno penalizzato il titolo:
⚠️ Il volume di pagamenti di Braintree è crollato dal +29% al +2% YoY. Perchè? Perchè per migliorare i margini hanno alzato il pricing. Braintree gestisce i pagamenti per aziende come Uber, Airbnb, DoorDash e Spotify. Con le nuove condizioni contrattuali, c’è il rischio che alcuni clienti possano scegliere alternative più competitive, contribuendo a una potenziale perdita di quote di mercato. In breve, una scelta strategica che ha sollevato dubbi sulla competitività di PayPal nell’acquiring.
⚠️ La crescita del checkout con brand PayPal si ferma al +6%, sotto le attese, segnalando pressione da Apple Pay e altri competitor.
Come mai siamo a questo punto? Il nuovo CEO Alex Chriss sta guidando l’azienda su tre pilastri chiave ormai noti:
1️⃣ Migliorare la redditività → Focus su attività ad alto margine come Braintree. Risultato? Il margine di transazione è salito al 47% (+1,28% YoY).
2️⃣ Rafforzare il checkout → Il nuovo flusso di pagamento, ora adottato sul 25% del traffico USA, mostra miglioramenti di conversione di oltre un punto percentuale. Poco? No.
3️⃣ Monetizzare Venmo → Segnali positivi con i conti attivi sulla Venmo Debit Card in crescita del 30%+ e
E quindi?
Quindi quanto hai letto è il motivo principale del calo. Ovviamente il successo di PayPal dipenderà dalla capacità di difendere il proprio checkout, monetizzare Venmo e mantenere margini nell’acquiring. L’azienda ha ancora asset importanti come scala, brand e una forte relazione con utenti e merchant, ma il settore evolve rapidamente. Per tornare a crescere in modo sostenibile, servirà un’esecuzione impeccabile.
Se al mio amico Pippo che mi chiede che faccio delle mie azioni…attenzione al rischio/rendimento: la prudenza resta la miglior strategia. E, questi, non sono assolutamente consigli di investimento.